今拓科技岩山科技：突发闪崩，22万散户今何去何从

用户投稿 2025年09月14日 21:16:01 12 0

岩山科技：突发闪崩，22万散户今何去何从

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AI龙头岩山科技突发跳水，22万散户有点蒙！近日，“2024胡润中国人工智能企业50强”发布，岩山科技名列第7名，一同上榜的还有寒武纪、商汤、智谱华章等知名AI龙头。有人并不熟悉岩山科技，若提到PC时代的2345浏览器，就会恍然大悟。这是麻雀变凤凰的戏码，在A股上演？

“竹杖芒鞋轻胜马，谁怕？一蓑烟雨任平生。”——苏轼

岩山科技（002195） ，今天冲上热股榜首！这是一家什么公司，很多人一头雾水。

岩山科技前身为“二三四五”的老牌公司，沉寂十年，却在2024年突然化身“概念之王”，股价如脱缰野马，9月启动至今，上涨300%，市值飙至400亿，PE更是高达800倍，成为AI新贵。

22万股民为之沸腾，仿佛抓住了财富自由的密码。

然，3月7日涨停板突然打开，直接闪崩，最终收跌0.32%，成交量高达123亿，位居A股第三，仅次于拓难信息、汉得信息。

涨停板打开背后，22万散户何去何从？以平常心看待罢。

无所不能

做浏览器的公司，居然涉及各项最顶级的科技，叹为观止。

在 AI 浪潮席卷资本市场的当下，岩山科技堪称 "概念收割机"。去年以来，先后将人工智能、华为鸿蒙、AI 医疗、脑机接口等 29 个热门概念收入囊中，平均每月新增 1.5 个概念。

更令人咋舌的是，其中 8 个概念直接来自董秘的互动回复，堪称 "精准投喂" 式市值管理。

这堪称A股传奇：当市场追捧自动驾驶，岩山立即宣布与比亚迪合作；脑机接口概念兴起，公司火速展示 "意念打游戏" 技术；甚至连 "人形机器人""AI 智能体 "等尚未落地的领域，也被纳入版图。

有股民戏称：" 岩山的概念库，比百科全书还全面。"

也有坚定支持者称，岩山科技是精准踩中了时代的脉搏。AI战略、自动驾驶、脑科学 被写入国家政策，上海自贸区更将脑机接口列为重点扶持对象。旗下子公司Nullmax的“千元级智驾方案”打入比亚迪供应链，Yan大模型号称“树莓派可跑”。

似乎一切都在昭示：岩山即将逆天改命。

但政策红利≠商业成功。特斯拉耗时十年才实现FSD盈利，Meta的元宇宙豪赌至今血本无归。岩山科技的“技术储备”看似耀眼，实则缺乏核心壁垒：

脑机接口仍处实验室阶段，量产遥遥无期；自动驾驶方案成本虽低，但性能能否经住市场检验？Yan大模型参数规模不足，在“千亿参数”混战中难言优势。

《孙子兵法》有云：“兵者，诡道也。故能而示之不能，用而示之不用。”当一家公司高调宣扬“无所不能”时，投资者更需警惕其“不能”之处。

资本操纵的大戏

剥开概念的外衣，岩山科技的财务数据，实在是差强人意。

2023 年，其营收连续 5 年下滑，净利润仅相当于 2018 年的四分之一。

2024 年，预计归母净利润 2800 万元到 4200 万元，同比下滑 87.34% 至 91.56%。每股收益0.0049元—0.0074元，一分钱都不到。

这样的业绩表现，与高高在上的股价形成了鲜明的对比，仿佛是空中楼阁。

从行业角度来看，互联网行业整体增长趋缓，新增网民增速放缓，用户对 APP 的使用数量增加，各应用之间的竞争愈发激烈。广告主预算逐渐向短视频和直播类产品倾斜，导致获客成本上升。

在这样的大环境下，岩山科技的传统业务面临着巨大的挑战。传统业务（浏览器、解压软件）收入连年下滑，2023年互联网信息服务营收不足5亿，仅为巅峰期的五分之一。2024 上半年再降 6.8%。

尽管从政策层面来看，国家对 AI 的扶持力度不断加大，岩山科技布局的自动驾驶、脑机接口、大模型等领域，全是政策 “钦点” 的赛道。

但政策的支持，并不能立刻转化为公司的盈利。技术的成熟度、市场的接受度、竞争对手的表现等等因素，都制约着公司新业务的发展。

高科技，最需要的是研发投入真金白银砸出来，无法凭空想像。

2018年研发费用2.98亿，2023年砍至8900万，“布局前沿科技”包括所谓“智能驾驶”“脑机接口”，与动辄百亿投入的行业巨头相比，无异小打小闹。

如此种种，仍然无法阻止资金的疯狂炒作。

在这场资本狂欢中，游资的身影始终如影随形。上塘路、方新侠等知名席位轮番上阵，量化资金推波助澜，将市盈率炒至近 800 倍，是行业均值的 20 倍。

更值得警惕的是，公司股东户数在半年内激增 40%，散户占比高达 92%。这种 "散户化" 的结构，往往是行情见顶的信号。

显然，这背后，是游资的推波助澜与散户的跟风入场，当概念泡沫破裂时，最后接棒的散户将承受最沉重的代价。

岩山科技营收已跌至2018年的零头

真相：岩山科技传统业务占比近七成

何去何从

面对这样的不确定性，岩山科技，将何去何从？

未来 3 年，或许是岩山科技的关键时期，假设：

2025 年，传统业务可能继续下滑，AI 业务开始贡献收入，营收增速约 15%-20%，净利润受研发投入影响可能微增 5%-10%。

2026 年，假设脑机接口产品上市、智驾方案放量，营收增速跳涨至 30%-35%，净利润随着规模效应显现，增速追平营收。

2027 年，技术壁垒形成，市占率提升，营收 / 净利润增速稳定在 25%-30%。

但这一切只是完美设想，都存在着不确定性。脑机接口能否在 2025 年底前获批上市？自动驾驶方案能否拿下更多车企订单？大模型在中小企业市场的渗透速度如何？这些都是影响岩山科技未来发展的关键变量。

投资者，必然也存在分歧。

3月7日的闪崩已敲响警钟，单日换手率超18%，资金出逃迹象明显。而岩山科技的市盈率已飙至800倍 ，远超行业均值。

22万持股散户中，有人坚信“趋势为王”，有人押注“政策牛”，更多人则是被K线图的狂欢裹挟。

"秦人不暇自哀，而后人哀之；后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也。" 岩山科技的故事，是 A 股市场的一个缩影，每天都在上演。

当一笔投资导致彻夜难眠时，或许更应反思：在这个充满诱惑的资本市场，我们该如何守护自己的财富？

中国企业，祝好运！岩山科技，祝好运！朋友，祝好运！

贵州今飞轮毂练“内功”拓市场产能翻番破瓶颈

这一边，在新增的热处理生产线上，工人正将毛坯铝轮毂送进连续炉；那一边，加工中心员工正在数控车床对轮毂操控加工……6月12日，位于白云区铝及铝加工基地的贵州今飞轮毂股份有限公司生产车间，一派忙碌热烈景象。

“我们今年投入5000万新增的两条生产线这个月初已经投产，汽车轮毂设计月产能可从之前的9万多增加到每个月18万只，产能瓶颈将会得到破解。”贵州今飞轮毂股份有限公司总经理李文彩介绍，贵州今飞轮毂是省铝精深加工行业的牵头项目，从落地以来，发展态势良好。

2013年年底，120万只铝合金轮毂项目投产；2014年项目达产，完成铝合金轮毂120万只，实现产值达10亿元；今年1-5月，完成轮毂逾50万只，预计实现产值逾4.7亿元，今年预计完成轮毂150万只，实现产值12亿元……“贵州今飞的目标是覆盖西南市场，目前，重庆长安集团的配套轮毂有80%左右由我们提供，而广西通用五菱、东风柳汽等配套比例都达到50%。”李文彩说，贵州今飞轮毂从投产至今，在西南地区的市场占有率提高了10%左右。

在国内经济下行压力增大的背景下逆势上扬，取得现在的市场份额以及获得越来越多的订单量，李文彩说，除了汽车市场的外部影响，主要跟公司抢占良好“据点”、注重产品质量等密不可分。

“当初选择将西南市场的据点落在贵阳，主要是看中贵阳的人力成本、电力成本、配套半径运输成本等比较低，以及白云铝资源丰富。”李文彩说，车轮产业向主机厂或能源产地靠近，减少中间环节成本，能提高竞争力，目前，该公司的轮毂生产原料主要来源于中铝贵州分公司提供的铝水资源，直接通过铝水浇筑形成轮毂初坯，节省了不必要的能源消耗。

在生产环节，为了减少废品损失，提升一次性成品合格率，针对熔化铸造、热处理、数控车床机加工、喷涂等每一道工序，贵州今飞轮毂都列出了明确的规定。“比如，漏气率是轮毂质量好坏的一个重要指标，之前因为铝水质量不稳定等多因素造成我们漏气率高，于是，在每个环节都去研究，通过增加精炼次数、静置时间改善铝水质量，调整喷涂原料的配比，现在我们已经将漏气率从3%降到1%。”李文彩举例说。

随着接到的订单越来越多，贵州金飞轮毂也在努力提高生产效率。“今年春节前后，我们接到了12万的月订单，这真是喜忧参半，因为我们的设计产能大概只在9万到10万吨，12万的量对我们当时的生产设备条件是一个很大的挑战。”李文彩说，到手的订单不能丢，公司技术研发团队开始攻关，改进模具。就连大年三十，其他工人都回去过年了，李文彩和几个技术人员吃完年夜饭又赶公司加班实验。“经过反复实验，模具终于改进成功，以前8个小时做60只轮毂，现在同样时间内可以完成75只甚至80只。”

6月初，贵州今飞轮毂投入5000万元新增的生产线，已调试完毕进入试生产阶段。“按照订单计划，我们从现在起会每月增加产量，到10月份左右，就可以达到设计产能的每月18万只。”通过不断改进技术扩能增效，李文才对占领更多西南片区的行业市场份额满怀信心。

本报记者牛悦