与香梨股份联姻失败，众品食品借壳上市计划落空
筹划重组3月后，香梨股份与众品食品的联姻仍以失败告终。
8月22日，香梨股份发布公告称，因众品食品所存在的同业竞争、关联交易等问题未解决，公司决定终止此次重组。而这也意味着此前所传言的众品食品借壳上市的计划告吹。那么这两家此前沸沸扬扬的联姻又到底是怎么回事呢?
重组失败，众品食品借壳计划落空
双方的并未达成的联姻得从几个月前开始说起。
今年5月23日，主营库尔勒香梨种植、加工和销售的香梨股份发布资产重组停牌公告，初步商定交易对方为朱献福或其控制公司，收购标的为河南众品食品有限公司等食品产业链服务商。
而根据众品集团官网显示，河南众品食业股份有限公司成立于1993年，是专业从事农产品加工、食品制造、食品技术咨询服务的生产性服务企业，主要产品及服务包括冷鲜肉、低温肉制品、预制品、油脂产品和食品安全技术服务咨询。
正是因为这场重组，香梨股份停牌3个月至8月14日才正式复牌，但没想到的是，这场交易最终失败。
8月22日，在香梨股份发布的《终止重大资产重组公告》中，香梨股份解释，因众品食品与朱献福实际控制的河南鲜易供应链有限公司、河南鲜易网络科技有限公司、郑州金色马甲电子商务有限公司之间存在着同业竞争和关联交易的问题，多次督促其按照《上市公司重大资产重组管理办法》等规定进行规范整改，但朱献福、许昌慧佳源、众品食品等交易相关方一直未能采取有效整改措施，导致众品食品一直存在同业竞争、关联交易等问题，无法满足《上市公司重大资产重组管理办法》的规定。因此，最终公司决定终止本次重大资产重组。
实际上，在这次重组过程中，香梨股份也披露了诸多细节问题，包括此次重组拟通过发行股份和/或支付现金的方式进行。
数据显示，2017年香梨股份营收为6531.85万元、净利润为507.7万元，而作为此前首家登陆美国纳斯达克主板的中国肉类加工企业，众品食品2017年营收为153.36亿元，净利润为5.19亿元。
业内认为，此次交易无异于一场“蛇吞象”的收购，众品食品或有意借壳登陆A股。而在7月21日，香梨股份发布公告再次透露，此次重组方案尚未最终确定，但基于目前所沟通的初步方案，此次重组可能导致公司控股股东及实际控制人发生变化，可能构成重组上市。这也一定程度上证实，众品食品的确有借壳上市的意愿。
而对于这次重组，中国生猪预警网首席顾问冯永辉也曾向绿松鼠表示，在整个生猪养殖行业竞争加剧的形势下，众品食品同样也需要考虑巩固自身的市场份额，因此融资上市将是路径之一。
众品食品毛利、负债问题待解
天眼查信息显示，河南众品食品有限公司持有河南众品食业股份有限公司98.81%股份，实际控制人为朱献福。2006年2月，众品食品以美国众品食品有限公司为载体在美国柜台交易市场OTCBB上市，2007年转升至纳斯达克全球精选版，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司。
实际上，从众品食品此前的多项举措来看，其想要回归A股早有预兆。2011年，众品食业CFO王枫对媒体表示：“我们在关注市场的各个私有化项目”，并称公司在国内的控股公司河南众品食业股份有限公司完全符合A股的上市条件。
2013年，众品食品完成私有化交易，正式从纳斯达克股票市场退市。彼时业界分析，中概股价值被低估，加之公司自身战略调整，均是其毅然选择退市的原因。
2013年退市后，众品食品已从一家单纯的肉类加工企业，转型成为O2O生鲜供应链服务商，通过对河南众品食业、河南鲜易供应链、河南鲜易网络科技等的重组，变身更名为集供应端、食品安全管理、电商平台、物流配送为一体的产业互联网公司鲜易控股。
2017年3月30日，众品食品发布股权变更公告称，其控股股东富达康投资有限公司将持有的39.39%股权进行了转让，股权转让后，众品食品公司性质不再为外商独资企业，公司VIE构架进一步被拆除。当时业内人士分析，众品食品此举意在为回归A股做准备。
这次重组失败后，众品食品所暴露的毛利下降、资产负债率上升等问题依旧待解。2017年9月，众品食品发布《2017年度第一期超短期融资券募集说明书》，其中将盈利能力下降列为主要风险。也由于主营业务成本存在一定波动，导致其2014年— 2016 年主营业务毛利率呈下降趋势，分别为10.59%、9.36%和7.97%。同时，其同期资产负债率却逐年上升，分别为57.55%、63.52%和65.36%。众品食品认为，公司负债总额逐年增长将在一定程度上影响其长期偿债能力。
对于此次重组失败以及后续登陆A股的计划，8月30日，绿松鼠两次致电众品食品，但电话无人接听。
众品食品身负百亿元债务 年报“难产”重组成救命稻草？
曾经的河南肉类加工巨头河南众品食品有限公司（以下简称“众品食品”），在今年却经历了债券违约、讨债人集体堵门要债、资金链危机、专卖店关门闭店。
负面消息频频爆出，众品食品到底怎么了？近日，《证券日报》记者来到众品食品的发源地长葛市一探究竟。
被堵门讨债
又遭遇年报“难产”
众品食品位于河南省长葛市北端的众品路上，众品集团各类厂区分布在东西走向长约1公里的众品路南北两侧。
中午时分，烈日炎炎，记者看到众品食品供应商坐在公司门口对面等着讨要生猪款。
一位来自新郑市的生猪供应商李先生（化名）说：“公司欠我一百多万元呢，上次只给了百分之十。”
据知情人士向《证券日报》记者透露：“曾经有东北辽宁生猪供应商来这里给公司送猪，公司刚开始还会给人家一次一清账，但后来就开始慢慢拖欠供应商的猪款了，同时，生猪供应商也越陷越深，直到现在，已经没有人来给公司送猪了”。
从众品食品拖欠供应商猪款可知，公司的资金链出现了问题。
记者查阅公司的相关公告发现，7月25日，众品食品曾发布公告称，截至目前，众品食品已经逾期未能清偿的债务为56笔，债务总额为28.32亿元。据统计，这56笔债务涉及各类银行、券商共计18家。
另据天眼查信息显示，从2018年7月份至今，众品食业已经实施了17次股权质押。此外，由于债券“17众品MTN001”构成实质违约，东方金诚国际信用评估有限公司在今年1月份两次下调众品食品主体及“17众品MTN001”信用等级，将众品食品主体及“17众品MTN001”信用等级均由AA-下调至C。
对此，公司解释称，“由于多种因素叠加，公司近期生产经营滑坡、流动性紧张”。同时，公司坦言：“已无力清偿银行利息和其他到期债务。”
除了债务危机外，公司财报披露也出现了问题，2019年已经过去了7个月，但截至目前，公司一直以“2018年审计工作尚未完成”为由拖延2018年年报和2019年一季报披露时间。
记者在长葛市走访时发现，众品食品的专卖店均已关门闭店，只有便利店依然在出售众品冷鲜肉。
据便利店老板向《证券日报》记者介绍：“店里现在卖的还是众品的冷鲜肉，不过，众品食品每天生产的冷鲜肉量要比以前少。”
转型生鲜供应链服务商
资金压力大增
回顾众品食品的起源可知，2006年2月份，众品食品以美国众品食品有限公司为载体，实现在美国柜台交易市场OTCBB上市，2007年转升至纳斯达克全球精选版，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司。
2013年6月28日，公司从纳斯达克退市。退市后，公司开始进行大刀阔斧的改革，定位于中国生鲜食品产业链服务商，通过“互联网+”，构建现代产业体系，推动企业由过去的加工制造业向现代生产性服务业转型，成为O2O生鲜供应链服务商。
事实上，从杀猪卖肉转型为生鲜供应链服务商的想法早已出现在众品食品董事长朱献福的脑中。据报道，早在十几年前，朱献福跟同事提出了“不仅专做杀猪卖肉的生产型企业，我还想创办全国最大的温控物流公司。”朱献福非常看好生鲜供应链市场，其认为，世界生鲜供应链是超大型的万亿元级的市场，目前中国的生鲜产业的电商渗透率仅为3%至5%，发展前景不可估量。
转型后的公司一时风光无限。从众品食品到“鲜易控股”，从“传统肉制品制造商”转型为“生鲜产业互联网平台（电商）”，公司主营业务收入从几亿元增至逾百亿元。
话犹在耳，但随着讨债人的围堵大门的情况出现，众品食品的资金问题被彻底暴露出来。
对于众品食品出现的债务问题，曾有公司相关人士向媒体解释称：“公司从2012年开始谋划转型升级，期间不断试错，再加上受到近几年经济形势的影响，公司转型投入回报周期变长，使得公司资金情况趋于紧张。另外，去年的非洲猪瘟疫情更加加剧了这一局面。”
《证券日报》记者发现，2012年-2017年，众品食品的负债分别是42.45亿元、53.86亿元、58.17亿元、77.93亿元、99.65亿元、103.09亿元。可以说，在公司转型的同时，公司的负债也随之大增。
同时，公司营收在2015年之后出现增幅下降，尤其是2017年，营收增幅出现骤降。公司财报显示，2015年-2017年，众品食品分别实现营收134.05亿元、150.48亿元、153.36亿元，分别同比增长20.14%、12.26%和1.91%。
此外，公司应收账款出现逐年增长。2015年-2017年，公司应收账款分别为13.95亿元、16.82亿元、27.42亿元，2017年应收账款突然大幅增加。
“从公司此前的财报来看，公司资金紧张除了营收增长的下降和应收账款的突增外，高达百亿元的负债也是一个重要因素。”一位注册会计师向《证券日报》记者分析道：“公司2018年前三季度的负债总额为104.94.亿元，其中，长期借款为20.95亿元，短期借款则高达44.24亿元。一般来说，短期借款都是一年内要归还的，44.24亿元的短期借款无疑将带给公司巨大的资金压力。”
重组成救命稻草
重组方仍是谜
2018年，公司曾欲借壳香梨股份回A股上市，但因为众品食品存在同业竞争、关联交易等问题未解决导致借壳失败。
香梨股份解释称，因众品食品与朱献福实际控制的河南鲜易供应链有限公司、河南鲜易网络科技有限公司、郑州金色马甲电子商务有限公司之间存在着同业竞争和关联交易的问题，虽然多次沟通，但朱献福、许昌慧佳源、众品食品等交易相关方依然未能解决上述待整改事项。
上述重组失败后，众品食品此后又再次发布了重组消息。
对此这次的重组，众品食品以“目前正在重组不方便接受采访”为由拒绝了《证券日报》记者的采访。另有公司相关人士回复媒体称“有签署保密协议，不能透露对方的信息”。
记者在走访中发现，当地人对众品食品的重组抱有很大的希望，并不认为公司会破产。市场中，更是有人猜测公司的重组方有可能是双汇发展。
不过，当记者致电双汇发展后，公司相关负责人回复记者称“公司这边并未听说有重组一事。”
那么，除了双汇发展外，众品食品还会找谁来重组呢？对此，公司相关人士回复媒体称“我们不能透露重组方，只能说对方是行业龙头企业。”
目前，众品食品的重组对象仍是一个谜，公司能否重组成功渡过此次的债务危机，《证券日报》记者会持续关注。
(责任编辑：畅帅帅)
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